“目前市場估值處于低位，我認為未來行情將遵循基本面邏輯，預計三、四季度有反轉的可能。”富榮基金權益投資部總監兼研究部總監鄧宇翔近日在接受記者采訪時表示。
鄧宇翔分析稱，一季度的上漲主要由政策面、資金面主導，估值回升至均值水平，但基本面沒有完全跟上，因此當前市場出現短期回調是正常的。
“當前調整行情可能還會持續一兩個月，因為外部環境仍存在不確定性。”鄧宇翔說。
談及下半年可能出現反轉的原因，鄧宇翔表示，未來基本面向上的理由主要有四點：第一，從庫存周期理論看，一般40個月為一個周期，上輪周期從2016年開始，預計到2019年下半年開啟一輪新的向上周期。第二，從社融等經濟領先指標看，目前主要指標已經率先企穩回升。領先指標通常提前基本面兩個季度見底，而我國社融數據在1月份已經見底回升。第三，減稅降費效果顯現，加上2018年低基數的影響，企業盈利將逐季改善。第四，政策面會繼續友好。
基于此，鄧宇翔對下半年的市場行情相對樂觀。他預計，下半年市場將從震蕩調整轉變為逐步上行，并會出現結構性行情。同時，后期市場因為有基本面作支撐，上漲將更為穩健。
具體到看好的行業或板塊，鄧宇翔表示，看好科技、消費、農牧、券商等板塊。在他看來，未來科創板的推出，將進一步助力科創企業發展壯大，也將提升科技板塊的估值；而伴隨經濟高質量發展以及人均GDP與可支配收入的提高，消費升級將推動消費品市場穩健增長。與國外消費龍頭股相比，國內相關標的的PEG更占優，因此外資持續流入，同時險資、理財子公司等資金的流入也利好消費股龍頭；農牧板塊中，他更看好豬、雞養殖板塊。券商板塊是牛市中的彈性品種，因為看好未來市場行情，所以他看好券商股。
鄧宇翔更愿意看得遠一些。他認為，我國擁有巨大的內需市場，在加快經濟轉型升級、推動新舊動能轉換的背景下，基本面將對股市形成有力的支撐。
從微觀角度看，他認為2019年、2020年上市公司業績或將明顯改善，企業盈利狀況好轉。特別是當前市場估值仍然處于歷史低位，對比全球股市，A股的PE最低，處于價值洼地，具有較高的性價比。隨著中國擴大金融開放，外資將加速流入A股。此外，銀行理財子公司、保險資金、社保資金、居民資金也在不斷流入股市。
鄧宇翔認為，從長期看，金融、消費、科技等領域將是較好的投資板塊。
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